«مورجان ستانلي» يحدد أفضل سهمين في قطاع السفر الأوروبي.. ارتفاع متوقع 18%
في تقييم جديد لقطاع السفر والترفيه الأوروبي، حددت مورغان ستانلي أبرز اختياراتها الاستثمارية، مع التركيز على أسهم ترى أنها تمتلك فرصا قوية للنمو وتحسين العوائد خلال الفترة المقبلة، وفي مقدمتها مجموعة الفنادق Accor وشركة الطيران IAG.
واختارت مورجان ستانلي كلا من Accor وIAG كأفضل اختياراتها في قطاع السفر والترفيه الأوروبي، وفقا لمذكرة حديثة، إذ أضافت Accor إلى قائمة اختياراتها المفضلة، مع الإبقاء على IAG، ضمن رؤية استثمارية أوسع تفضل أيضا Entain وCompass وCarnival، في حين تتخذ موقفا أكثر حذرا تجاه JD Wetherspoon وSodexo وScandic وPlaytech وWizz Air.
مورجان ستانلي ترفع تصنيف Accor
ورفعت مورجان ستانلي تصنيف مشغل الفنادق Accor SA من «وزن محايد» إلى «وزن زائد»، كما صنفته كاختيار أول جديد ضمن قطاع السفر والترفيه الأوروبي.
وفي الوقت نفسه، رفعت المؤسسة السعر المستهدف لسهم Accor إلى 55 يورو، مقابل 51 يورو سابقا، وهو ما يشير إلى ارتفاع محتمل بنحو 18% مقارنة بمستويات السعر الحالية التي استند إليها التقييم.
وأوضحت مورجان ستانلي أن المستثمرين قد يتجاوزون حالة الاضطراب المرتبطة بمنطقة الشرق الأوسط، مع التركيز على فرص التحسن المحتملة في عام 2027، خاصة فيما يتعلق بالإيرادات لكل غرفة متاحة RevPAR، ونمو صافي الوحدات، وخوارزمية الرسوم، إلى جانب العوائد النقدية.
أكثر من مليار يورو توزيعات وعوائد للمساهمين
وأشارت مورجان ستانلي إلى أن برنامج إعادة الشراء الحالي لأسهم Accor من المتوقع أن يكتمل بحلول أكتوبر، على أن يتبعه برنامج آخر بقيمة 0.50 مليار يورو، ممول من Essendi.
كما توقعت تنفيذ عملية إعادة شراء إضافية بقيمة 0.40 مليار يورو ممولة من التدفق النقدي الحر، إلى جانب توزيع أرباح بقيمة 0.30 مليار يورو.
وبذلك، من المتوقع أن تتجاوز إجمالي توزيعات الشركة للمساهمين حاجز مليار يورو، بما يعادل نحو 10% من القيمة السوقية، وفقا لتقديرات مورغان ستانلي.
وفي قطاع الطيران، أبقت مورغان ستانلي على تصنيف مجموعة IAG عند «وزن زائد»، كما حافظت على مكانتها كأحد أفضل الاختيارات الاستثمارية لديها.
وأبقت المؤسسة السعر المستهدف لسهم IAG عند 5.80 يورو، وهو ما يعكس أيضا ارتفاعا محتملا بنسبة 18%.
وأكدت ستانلي استمرار نظرتها الإيجابية تجاه المجموعة، رغم توقعات بتراجع مؤشر الإيرادات لكل مقعد متاح PRASK على المدى القريب، إلى جانب انخفاض معدل استرداد تكاليف الوقود.
وتستند النظرة الإيجابية تجاه IAG إلى مجموعة من العوامل، في مقدمتها التحول الجاري في أداء British Airways، إلى جانب الانضباط في التكاليف باستثناء الوقود، وكذلك قوة أعمال الولاء التابعة للمجموعة.
وترى مورجان ستانلي أن هذه العوامل يمكن أن تدعم تحسن هوامش الأرباح ومزيج الأرباح لدى IAG على المدى المتوسط والطويل، رغم الضغوط قصيرة الأجل التي قد تواجه قطاع الطيران.
التدفقات النقدية تدعم عوائد المساهمين
وأشارت المؤسسة إلى أن انخفاض الرافعة المالية لدى IAG يدعم تحقيق عوائد من التدفق النقدي الحر بنسبة 10% و11% و12% خلال السنوات المالية 2026 و2027 و2028 على التوالي.
كما توقعت وصول العوائد الموجهة إلى المساهمين إلى نحو ملياري يورو خلال السنة المالية 2026، وهو ما يعزز جاذبية السهم من منظور العوائد النقدية.
واستندت مورجان ستانلي في نظرتها الإيجابية تجاه IAG أيضا إلى متانة الطلب على الرحلات عبر المحيط الأطلسي، إلى جانب محدودية الطاقة الاستيعابية للطائرات عريضة البدن.
كما اعتبرت محدودية تعرض المجموعة لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ عاملا إضافيا يدعم وضوح توقعات الأرباح، ويحد من بعض المخاطر الجغرافية التي تواجه شركات الطيران الأخرى.
وبصورة عامة، تعكس اختيارات مورغان ستانلي تركيزا على الشركات التي تمتلك قدرة أكبر على توليد التدفقات النقدية، وتحسين الهوامش، وإعادة رأس المال إلى المساهمين، مع ترقب تحسن بيئة الإيرادات خلال الفترة المقبلة.
